Beta Enerji Halka Arz (BETAE) Bilgileri

Beta Enerji halka arz süreci, Adana merkezli transformatör üreticisi Beta Enerji ve Teknoloji A.Ş.’nin paylarını Borsa İstanbul’a taşıdı. Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 10 Haziran 2026’da onayladığı izahnameye göre şirket, 1 TL nominal değerli payları 40,00 TL sabit fiyattan satışa sundu. Toplam 60,75 milyon lotluk arzın büyüklüğü 2,43 milyar TL, halka açıklık oranı ise yüzde 15 olarak belirlendi. Talep toplama 23-24-25 Haziran 2026 tarihlerinde yapıldı ve halka arz edilen 60.750.000 TL nominal değerli payların tamamı satıldı. Bu yazıda Beta Enerji halka arzına ilişkin fiyat, takvim, ortaklık yapısı, finansal veriler, fon kullanım yerleri ve dağıtım yöntemini SPK onaylı izahnameden derledik.

Beta Enerji Ne İş Yapar?

Beta Enerji, 22 Eylül 1997’de “Gal-Sa Sıcak Daldırma Galvaniz Sanayi ve Ticaret Limited Şirketi” unvanıyla kuruldu. Şirket bugün transformatör ve anahtarlama sektöründe üretim ve satış yapıyor. İzahnameye göre ana ürün grupları üç başlıkta toplanıyor. Birincisi dağıtım transformatörleri; bu grupta kuru tip ve yağlı tip transformatörler ile bobinler yer alıyor. İkincisi, kapasitesi 10 MW’ın üzerindeki güç transformatörleri. Üçüncüsü ise beton köşkler. Şirket 2025’ten itibaren YG anahtarlama ekipmanlarını da ürün gamına ekledi. Bunların yanında trafo bakım, onarım ve test hizmetleri ile HES, RES ve GES’lere yönelik bakım hizmetleri de veriyor.

Üretim Adana Hacı Sabancı Organize Sanayi Bölgesi’ndeki iki tesiste yapılıyor. Bu tesisler 22.680 m²’si kapalı olmak üzere toplam 63.200 m² alanda bulunuyor. Aynı OSB’de inşası süren yeni fabrika tamamlandığında tüm transformatör üretiminin tek çatı altında toplanması planlanıyor.

Şirketin 31 Mart 2026 itibarıyla 221’i beyaz yaka, 518’i mavi yaka olmak üzere 739 çalışanı var. İzahnamede incelenen dönemlerde ürün satışlarının 80’in üzerinde ülkeye yapıldığı belirtiliyor. Yurt dışında Ukrayna’da irtibat ofisi olarak kurulan Beta Energy Ukraine LLC bulunuyor. Amerika bölgesinde ise pay sahiplerinin ortak olduğu Transformex INC. ile bayilik ilişkisi var.

Beta Enerji Halka Arz Fiyatı Ne Kadar?

Beta Enerji halka arz fiyatı, 1 TL nominal değerli pay başına 40,00 TL olarak belirlendi. Fiyat, konsorsiyum lideri Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB) tarafından hazırlanan fiyat tespit raporuna dayanıyor.

Bu fiyattan halka arz sonrası 405 milyon adet pay üzerinden hesaplanan piyasa değeri yaklaşık 16,2 milyar TL ediyor. İzahnamedeki sulanma hesabına göre halka arzdan pay alan yeni ortaklar için pay başına negatif sulanma yüzde 66,2 düzeyinde. Bu, pay başına 26,48 TL’ye karşılık geliyor. Mevcut ortaklar için ise yüzde 38,8 oranında pozitif sulanma hesaplanıyor.

Beta Enerji Ne Zaman Halka Arz Oldu?

SPK izahnameyi 10 Haziran 2026’da onayladı. Talep toplama 23, 24 ve 25 Haziran 2026 tarihlerinde yapıldı; yatırımcılar üç gün boyunca 09:00-17:00 saatleri arasında başvuru iletebildi. Paylar BETAE koduyla 1 Temmuz 2026’da Borsa İstanbul Yıldız Pazar’da işlem görmeye başladı.

Beta Enerji Borsa Kodu

Beta Enerji’nin borsa kodu BETAE; paylar Yıldız Pazar’da işlem görüyor. Borsa İstanbul, SPK’ya sunduğu görüşte payların Yıldız Pazar’da işlem görmesini bir koşula bağladı. Bu koşul, halka arz edilen payların piyasa değeri ve nominal değerinin sermayeye oranına ilişkin kotasyon şartlarının halka arz sonrasında sağlanmasıydı.

Beta Enerji Halka Arz Büyüklüğü

Halka arzın toplam büyüklüğü 2.430.000.000 TL. Bu tutarın 2,2 milyar TL’si sermaye artırımından, 230 milyon TL’si ise ortak satışından oluşuyor.

İzahnameye göre toplam halka arz maliyetinin 138,4 milyon TL olması bekleniyor. Bu maliyetin 133,0 milyon TL’sini şirket, 5,4 milyon TL’sini halka arz eden ortaklar üstleniyor. Maliyetler düşüldükten sonra şirketin elde edeceği net gelir 2.067.034.150 TL. Ortakların net geliri ise 224.589.013 TL.

Beta Enerji Halka Açıklık Oranı Ne Kadar?

Halka açıklık oranı yüzde 15,0. Bu oranın yüzde 13,58’i sermaye artırımıyla ihraç edilen yeni paylardan, yüzde 1,42’si ortak satışından geliyor. Halka arz edilen paylar imtiyazsız, nama yazılı B grubu paylar.

Beta Enerji Kimin? Ortaklık Yapısı

Halka arz öncesinde şirketin tüzel kişi ortağı bulunmuyordu. Sermayenin tamamı Dağsuyu ailesinin üç üyesine aitti. Ortakların payları A ve B grubu paylardan oluşuyor.

Kişi bazlı toplam oranlar, izahnamedeki A ve B grubu pay tutarları toplanarak hesaplanmıştır.

Çıkarılmış sermaye halka arzla birlikte 350 milyon TL’den 405 milyon TL’ye yükseldi. Halka arz sonucunda payların yüzde 5’inden fazlasını alan gerçek veya tüzel kişi olmadı.

Beta Enerji Ortak Satışı Var mı, Ne Kadar?

Evet, halka arzda ortak satışı da var. Mevcut ortaklar toplam 5.750.000 lot pay sattı:

• Sabit Dağsuyu: 1.955.000 lot
• Yusuf Cenk Dağsuyu: 1.897.500 lot
• Hakkı Mert Dağsuyu: 1.897.500 lot

Ortak satışının brüt tutarı 230 milyon TL, arzın toplamı içindeki payı ise yaklaşık yüzde 9,5.

İzahnamede dikkat çeken bir ayrıntı var. 31 Mart 2026 itibarıyla şirketin ilişkili taraflardan ticari olmayan alacaklarının toplam alacaklara oranı, Pay Tebliği’ndeki sınırların üzerinde gerçekleşti. Bu nedenle şirket ve üç ortak, 21 Mayıs 2026 tarihli taahhütler verdi. Taahhütlere göre ortak satışından elde edilecek fon, ilişkili taraflardan olan bu alacakların tahsilinde kullanılacak. Şirket de bu hükmü dolanacak şekilde yeniden alacaklı hale getirilmeyecek.

Beta Enerji Finansal Bilgileri

İzahnamedeki finansal tablolar Eren Bağımsız Denetim tarafından olumlu görüşle denetlendi. Tutarlar TMS 29 kapsamında enflasyona göre düzeltilmiş olup 31 Mart 2026 satın alma gücüyle ifade ediliyor.

Kaynak: Beta Enerji izahnamesi, TMS 29’a göre düzeltilmiş finansal tablolar.

Hasılat 2024’te yüzde 17,9 geriledi, 2025’te ise yüzde 9 artışla toparlandı. 2024’teki düşük net kârda 486,4 milyon TL’lik parasal kayıp ve artan finansman giderleri belirleyici oldu.

2026’nın ilk çeyreğinde hasılat bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 32,4 azaldı ve brüt marj yüzde 22,5’e indi. Şirket bu düşüşü yeni fabrikanın devreye alınma sürecine, üretim hatlarının kademeli açılmasına ve güç trafosu siparişlerinin henüz faturalanmamış olmasına bağlıyor. Aynı dönemde esas faaliyetlerden diğer giderler arasında 24,2 milyon TL’lik Rekabet Kurulu gider karşılığı yer aldı.

İzahnameye göre Mayıs 2026 sonu itibarıyla sipariş bakiyesi (backlog) yaklaşık 54,5 milyon USD. Şirket yönetimi 2026 yıl sonu hasılatının yaklaşık 167 milyon USD olmasını öngörüyor. Bu rakam bir şirket beklentisidir ve gerçekleşme garantisi taşımaz.

Beta Enerji Nereden Para Kazanıyor?

Beta Enerji gelirinin neredeyse tamamını transformatör ve ilgili ekipman satışlarından elde ediyor. Hizmet, servis ve bakım gelirleri “diğer gelirler” kaleminde izleniyor ve 2025’te 118,1 milyon TL’ye ulaştı.

Satışların coğrafi dağılımı son yıllarda ihracat lehine değişti:

Oranlar brüt satışlar içindeki paylardır.

Yurt içinde elektrik dağıtım şirketleri ve ihaleler öne çıkan müşteri kanalları arasında yer alıyor. 2023’teki yüksek yurt içi talepte Kahramanmaraş ve Hatay depremleri sonrası bölgede artan altyapı ihtiyacı etkili oldu. Yurt dışında ise izahname Almanya, İngiltere, Azerbaycan, Romanya ve bazı AB ülkelerine yönelik satış stratejilerini öne çıkarıyor.

Mart 2026 itibarıyla 53 milyon USD’lik sipariş bakiyesinin 28 milyon USD’lik kısmı yurt içi siparişlerden oluşuyor.

Beta Enerji Katılım Endeksine Uygun mu?

Evet. Borsa İstanbul’un izahnamede yer alan görüşüne göre şirket, Katılım Finans İlkeleri Bilgi Formu’nda verdiği bilgiler dikkate alınarak BIST Katılım Tüm Endeksi’nde yer alma şartlarını sağlıyor.

Borsa İstanbul bu değerlendirmeye bir çekince de ekliyor. İşlem başlamadan önce yeni mali tablo ya da form yayımlanması halinde ve her endeks değerleme döneminde şartların yeniden sağlanması gerekiyor. Katılım endekslerine dahil olma bu koşula bağlı.

Beta Enerji Halka Arz Taahhütleri ve Fiyat İstikrarı

Şirketin taahhüdü: Paylar Borsa İstanbul’da işlem görmeye başladıktan sonraki 1 yıl boyunca şirket bedelli ya da bedelsiz sermaye artırımı yapmayacak. Aynı süre boyunca dolaşımdaki pay miktarını artıracak yeni bir satış veya halka arza da gitmeyecek.

Ortakların taahhüdü: Sabit, Yusuf Cenk ve Hakkı Mert Dağsuyu, işlem başlangıcından itibaren 1 yıl boyunca halka arza konu olmayan paylarını borsada ya da borsa dışında satmayacaklarını taahhüt etti. Fiyat istikrarı işlemleriyle edinilebilecek paylar bu kısıtlamanın dışında tutuluyor.

SPK kuralları: SPK’nın ilke kararı gereği halka arzdan pay alan yatırımcılar, paylar hesaplarına geçtikten sonraki 90 gün boyunca bu payları borsa dışında satamaz, başka hesaba virmanlayamaz ve borsada özel emir ya da toptan satış işlemine konu edemez. Mevcut ortaklar için 180 günlük kısıtlama uygulanıyor ve bu kısıtlama borsada satışı da kapsıyor.

Fiyat istikrarı: Yatırım Finansman Menkul Değerler, işlem başlangıcından itibaren 30 gün süreyle fiyat istikrarı işlemleri yapmayı planlıyor. Bu işlemler için halka arz eden ortakların brüt ortak satış gelirinin yüzde 100’üne kadar olan kısmı özel bir hesapta tutuluyor. İzahname bu işlemlerin bir fiyat taahhüdü olmadığını açıkça belirtiyor. Aracı kurum işlemlere hiç başlamayabilir veya gerekçesini açıklayarak istediği an sona erdirebilir. Halka arz fiyatının üzerinde emir verilemiyor ve süre bittikten sonra fiyat yeniden düşebilir.

Beta Enerji Halka Arz Gelirlerinin Kullanım Yerleri

Şirket, sermaye artırımından elde edeceği yaklaşık 2,07 milyar TL’lik net geliri iki alanda kullanmayı planlıyor:

Tutarlar, izahnamedeki net gelir ve oranlar üzerinden hesaplanmıştır.

Büyüme yatırımları: Şirket 2022’de mevcut üretim kapasitesini yaklaşık 3 katına çıkaracak yeni bir tesis yatırımına başladı. 31 Aralık 2025 itibarıyla inşaatın yüzde 85’i, toplam yatırımın yüzde 67’si tamamlanmış durumda. Halka arz geliri bu yatırım için kullanılan kredilerin kapatılmasında ve yeni makine-ekipman alımında kullanılacak. Ayrıca büyük kapasiteli güç trafosu, YG anahtarlama sistemleri ve beton köşk gibi yeni üretim hatlarının kurulması hedefleniyor.

İşletme sermayesi: Bu kalem ağırlıklı olarak hammadde tedariki, stok ve satış finansmanı için ayrılıyor.

Şirket, döviz kuru ve faiz koşullarına bağlı olarak bu oranları en fazla yüzde 10 artırıp azaltabileceğini belirtiyor. Fon kullanılana kadar mevduat, borçlanma araçları, eurobond ve yatırım fonları gibi araçlarda değerlendirilebilecek.

Beta Enerji Halka Arz Dağıtım Metodu

Halka arz, TSKB ve Ziraat Yatırım liderliğinde, Yatırım Finansman eş liderliğinde kurulan konsorsiyum aracılığıyla yapıldı. Yöntem, borsa dışında “Sabit Fiyat ile Talep Toplama” ve “En İyi Gayret Aracılığı” oldu. Talepler yalnızca adet bazında alındı.

Sonuçlar: Halka arzda yurt içi bireysel yatırımcılara ayrılan payların 2,46 katı, yurt içi kurumsal yatırımcılara ayrılanların 10,20 katı, yüksek başvurulu yatırımcılara ayrılanların ise 88,66 katı talep geldi. Halka arza toplam 1.124.953 yatırımcı katıldı. Bunların 1.103.933’ü yurt içi bireysel, 267’si yurt içi kurumsal, 359’u şirket çalışanı, 20.394’ü yüksek başvurulu yatırımcı grubundaydı. Bireysel yatırımcılara kişi başı yaklaşık 28 lot düştü; bu, 40 TL’lik fiyat üzerinden yaklaşık 1.120 TL’ye karşılık geliyor.

Kaynak: Beta Enerji