İntetra Teknoloji Halka Arz (INTET) Bilgileri

İntetra Teknoloji halka arz süreci, akıllı ulaşım sistemleri ve ücret toplama çözümleri geliştiren İstanbul merkezli İntetra Teknoloji ve Bilişim Hizmetleri A.Ş.’nin paylarını INTET koduyla Borsa İstanbul’a taşıdı. Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 20 Ağustos 2026’da onayladığı izahnameye göre şirket, 1 TL nominal değerli payları 53,60 TL sabit fiyattan satışa sundu. Toplam 40 milyon lotluk arzın büyüklüğü 2,144 milyar TL, halka açıklık oranı ise yüzde 25 olarak belirlendi. Satış, 26-27 Ağustos 2026’da Borsa İstanbul Birincil Piyasa’da yapıldı ve payların tamamı satıldı. Bu yazıda İntetra halka arzına ilişkin fiyat, takvim, ortaklık yapısı, finansal veriler, fon kullanım yerleri ve dağıtım yöntemini SPK onaylı izahnameden derledik.

İntetra Teknoloji Ne İş Yapar?

İntetra, 30 Mart 2005’te İstanbul’da “İntetra Elektrik ve Elektronik Sanayi İç ve Dış Ticaret Limited Şirketi” unvanıyla kuruldu. Merkezi İstanbul Tuzla’daki Aydınlı-Birlik OSB’de bulunuyor. Şirket, özel donanım, yazılım platformu ve sistem entegrasyonunu bir araya getiren uçtan uca akıllı ulaşım altyapısı çözümleri sunuyor; tasarım, üretim, kurulum ve işletme süreçlerinin hepsini üstleniyor.

Faaliyet alanları üç ana başlıkta toplanıyor:

• Akıllı Ulaşım Sistemleri: Trafik yönetim ve bilgilendirme sistemleri, yapay zekâ tabanlı trafik olay algılama, trafik sinyalizasyonu, akıllı otoyol ve tünel kontrol sistemleri.
• Ücret Toplama Sistemleri: Otoyol, otopark ve feribot için elektronik ücret toplama çözümleri.
• Demiryolu ve Raylı Sistemler: Sinyalizasyon ve yolcu bilgilendirme sistemleri.

Şirketin grup yapısında şu şirketler yer alıyor:

• Tetra HGS Elektronik Sistemleri (yüzde 85): 2015’ten bu yana PTT’nin Hızlı Geçiş Sistemi (HGS) yazılımlarında tek alt yüklenici olarak çalışıyor.
• Scandinavian Automation Intelligence (yüzde 100): Danimarka merkezli; ürünlerin Avrupa’daki satış ve pazarlamasını yürütüyor.
• Intetra USA (yüzde 75): ABD’deki şirket.
• Advanced Traffic Systems (yüzde 50): Yapay zekâ destekli kavşak yönetimi yazılımları geliştiren Danimarkalı şirket.
• Birleşik Seracılık ve Tarım Üretim (yüzde 51): Konya Akşehir’de jeotermal ısıtmalı sera yatırımı planlayan şirket.

İzahnameye göre grup genelinde 31 Aralık 2025 itibarıyla 326 kişi çalışıyor.

İntetra Teknoloji Halka Arz Fiyatı Ne Kadar?

İntetra halka arz fiyatı, 1 TL nominal değerli pay başına 53,60 TL olarak belirlendi. Fiyat tespit raporu Bulls Yatırım tarafından hazırlandı.

Bu fiyattan halka arz sonrası 160 milyon adet pay üzerinden hesaplanan piyasa değeri yaklaşık 8,58 milyar TL ediyor. İzahnamedeki sulanma hesabı ana ortaklığa ait özkaynaklar üzerinden yapılmış. Buna göre halka arz sonrası pay başına defter değeri 20,17 TL; halka arz fiyatı bu değerin yaklaşık 2,7 katına denk geliyor. Bu nedenle yeni ortaklar için pay başına 33,43 TL (yüzde 62,4) negatif sulanma söz konusu. Mevcut ortak için ise pay başına 7,12 TL (yüzde 54,6) pozitif sulanma hesaplanıyor.

İntetra Teknoloji Ne Zaman Halka Arz Oldu?

SPK izahnameyi 20 Ağustos 2026’da onayladı. Satış 26 ve 27 Ağustos 2026 tarihlerinde, her iki gün 10:30-13:00 saatleri arasında Borsa İstanbul Birincil Piyasa’da yapıldı. Paylar 1 Eylül 2026’da Borsa İstanbul Yıldız Pazar’da işlem görmeye başladı.

İntetra Borsa Kodu

İntetra’nın borsa kodu INTET; paylar Yıldız Pazar’da işlem görüyor. Borsa İstanbul, SPK’ya sunduğu 11 Ağustos 2026 tarihli görüşünde payların Yıldız Pazar’da işlem görmesini bir koşula bağladı. Bu koşul, halka arz edilen payların piyasa değeri ve nominal değerinin sermayeye oranına ilişkin kotasyon şartlarının halka arz sonrasında sağlanmasıydı.

İntetra Teknoloji Halka Arz Büyüklüğü

Halka arzın toplam büyüklüğü 2.144.000.000 TL. Bu tutarın 1,608 milyar TL’si sermaye artırımından, 536 milyon TL’si ise ortak satışından oluşuyor. Halka arzda ek satış yapılmadı.

İzahnameye göre toplam halka arz maliyetinin 95,6 milyon TL olması bekleniyor. Bu maliyetin 77,1 milyon TL’sini şirket, 18,5 milyon TL’sini halka arz eden ortak üstleniyor. Maliyetler düşüldükten sonra şirketin elde edeceği net gelir 1.530.889.150 TL.

İntetra Halka Açıklık Oranı Ne Kadar?

Halka açıklık oranı yüzde 25. Bu oranın yüzde 18,75’i sermaye artırımıyla ihraç edilen yeni paylardan, yüzde 6,25’i ortak satışından geliyor. Halka arz edilen paylar imtiyazsız B grubu paylar.

A grubu paylar genel kurulda pay başına 5 oy hakkı taşıdığı için halka açık kısmın oy hakları içindeki payı yüzde 15,15 ile sınırlı kalıyor.

İntetra Kimin? Ortaklık Yapısı

Halka arz öncesinde şirketin tek ortağı, aynı zamanda yönetim kurulu başkanı olan Mehmet Ömerbeyoğlu’ydu.

Halka arz sonrasında Mehmet Ömerbeyoğlu’nun sermaye payı yüzde 75, oy hakkı yüzde 84,85 oldu. A grubu payların iki imtiyazı var. Birincisi genel kurulda pay başına 5 oy hakkı. İkincisi, yönetim kurulu üyelerinin çoğunluğunun A grubu pay sahiplerinin göstereceği adaylar arasından seçilmesi.

İntetra Ortak Satışı Var mı, Ne Kadar?

Evet, halka arzda ortak satışı da var. Mehmet Ömerbeyoğlu 10.000.000 lot B grubu payını sattı. Ortak satışının brüt tutarı 536 milyon TL; bu tutar arzın toplamının yüzde 25’ine karşılık geliyor. İzahnameye göre yeterli talep gelmeseydi önce sermaye artırımı payları satılacaktı.

İntetra Finansal Bilgileri

İzahnamedeki konsolide finansal tablolar bağımsız denetimden olumlu görüşle geçti. Tutarlar TMS 29 kapsamında enflasyona göre düzeltilmiş olup 31 Mart 2026 satın alma gücüyle ifade ediliyor.

Şirketin iş modeli proje bazlı olduğu için gelirler dönemden döneme belirgin şekilde dalgalanıyor. Hasılat 2024’te yüzde 36 geriledi, çünkü Kazakistan’daki büyük otoyol projesinin faturalaması 2023’te tamamlanmıştı. 2025’te Azerbaycan projelerinin faturalanmaya başlamasıyla hasılat yüzde 50 artarak 2,57 milyar TL’ye çıktı. 2026’nın ilk çeyreğinde ise düşük baz etkisiyle yüzde 104 büyüdü.

Kârlılık tarafında iki önemli nokta var:

• Ana ortaklığa düşen kâr: Konsolide net kârın önemli bir kısmı bağlı ortaklıklardaki azınlık paylarına ait. 2026’nın ilk çeyreğinde 19,6 milyon TL’lik konsolide kârın yalnızca 2,6 milyon TL’si ana ortaklığa düştü. İzahname de risk faktörlerinde bu dönem kârının yüzde 86,9’unun ana ortaklık dışındaki pay sahiplerine ait olduğunu belirtiyor.
• Çeyreklik dalgalanma: 2025’in ilk çeyreğinde brüt kâr neredeyse sıfırlandı (6,0 milyon TL) ve şirket 84,5 milyon TL net zarar yazdı. Proje bazlı iş modeli nedeniyle çeyreklik sonuçlar yıllık tabloyu tek başına yansıtmayabilir.

Bilanço tarafında net işletme sermayesi 31 Mart 2026 itibarıyla 1,14 milyar TL ile pozitif.

İntetra Nereden Para Kazanıyor?

İntetra’nın geliri tek bir ürüne dayanmıyor; ulaşım altyapısının yaşam döngüsü boyunca farklı katmanlardan elde ediliyor. Bu katmanlar donanım tedariki, yazılım, sistem entegrasyonu ve uzun vadeli bakım-işletme hizmetleri. Faaliyet alanlarına göre gelir dağılımı şöyle:

Yurt dışı satışlar, büyük projelerin faturalama takvimine göre dalgalanıyor. Toplam satışlar içindeki payı 2023’te yüzde 41,7, 2024’te yüzde 26,4, 2025’te yüzde 52,1 ve 2026’nın ilk çeyreğinde yüzde 20,5 oldu.

• 2023: Yurt dışı satışların büyük kısmı Kazakistan’daki Almatı Çevre Yolu (BAKAD) projesinden geldi.
• 2025: Azerbaycan’daki Şuşa, hareket halinde tartım (WIM) ve kavşak yönetimi projeleri toplam satışların yüzde 40,1’ini oluşturdu. Danimarka’daki bağlı ortaklık ise yüzde 9,7 pay aldı.

Yurt içinde Tetra HGS üzerinden yürütülen HGS yazılım hizmetleri ile otoyol ve kamu projeleri öne çıkıyor. İzahname, satışlarda müşteri yoğunlaşması bulunduğunu ve kazanılan ihalelerin iptal edilebileceğini risk faktörleri arasında sayıyor.

İntetra Katılım Endeksine Uygun mu?

Evet. Borsa İstanbul’un izahnamede yer alan görüşüne göre şirket, Katılım Finans İlkeleri Bilgi Formu’nda verdiği bilgiler dikkate alınarak BIST Katılım Tüm Endeksi’nde yer alma şartlarını sağlıyor.

Borsa İstanbul bu değerlendirmeye bir çekince de ekliyor. İşlem başlamadan önce yeni mali tablo ya da form yayımlanması halinde ve her endeks değerleme döneminde şartların yeniden sağlanması gerekiyor. Katılım endekslerine dahil olma bu koşula bağlı.

İntetra Halka Arz Taahhütleri ve Fiyat İstikrarı

Şirketin taahhüdü: Paylar Borsa İstanbul’da işlem görmeye başladıktan sonraki 1 yıl boyunca şirket bedelli veya bedelsiz sermaye artırımı yapmayacak. Aynı süre boyunca dolaşımdaki pay miktarını artıracak yeni bir satış veya halka arza da gitmeyecek.

Ortağın taahhüdü: Mehmet Ömerbeyoğlu iki ayrı taahhüt verdi. Birincisine göre paylar işlem görmeye başladıktan sonraki 1 yıl boyunca halka arza konu olmayan paylarını dolaşımdaki pay miktarını artıracak şekilde satmayacak ve halka arz fiyatının altında borsada satmayacak. İkincisine göre izahname onay tarihinden itibaren 1 yıl boyunca paylarını borsada veya borsa dışında satmayacak, başka hesaba virmanlamayacak ve özel emir ya da toptan satış işlemine konu etmeyecek.

Fiyat istikrarı: Bulls Yatırım, işlem başlangıcından itibaren en fazla 30 gün süreyle fiyat istikrarı işlemleri yapmayı planlıyor. Bu işlemlerde brüt halka arz gelirinin yüzde 20’sini aşmayacak bir tutar kullanılacak; bu, en fazla yaklaşık 428,8 milyon TL ediyor. Kaynak olarak öncelikle ortak satışı geliri, bu yetmezse şirketin halka arz geliri kullanılacak. İzahname bu işlemlerin bir fiyat taahhüdü olmadığını açıkça belirtiyor. Aracı kurum işlemlere hiç başlamayabilir veya gerekçesini açıklayarak istediği an sona erdirebilir. Halka arz fiyatının üzerinde emir verilemiyor ve süre bittikten sonra fiyat yeniden düşebilir.

İntetra Halka Arz Gelirlerinin Kullanım Yerleri

Şirket, sermaye artırımından elde edeceği yaklaşık 1,53 milyar TL’lik net geliri şu şekilde kullanmayı planlıyor:

Bağlı ortaklıklara aktarılacak fonlar, piyasa faiz oranları üzerinden “ortak borcu” olarak kullandırılacak ve faiziyle geri alınacak. İzahname bu konuda bir noktaya özellikle dikkat çekiyor: Bu şirketlerde başka ortaklar da bulunduğu için yatırımların sağlayacağı faydanın bir kısmı onlara da gidebilir.

• Birleşik Seracılık: Mehmet Ömerbeyoğlu yüzde 19, Sonsuz Enerji yüzde 15, Kocakurt Mühendislik yüzde 10 ve Mustafa Murat Özler yüzde 5 paya sahip.
• Tetra HGS: Yüzde 15’lik pay Mehmet Ömerbeyoğlu’na ait.

Kategoriler arasında en fazla yüzde 10 değişiklik yapılabilecek. Fon kullanılana kadar başta TL mevduat ve katılma hesabı olmak üzere çeşitli finansal araçlarda değerlendirilecek.

İntetra Halka Arz Dağıtım Metodu

İntetra halka arzı, önceki birçok halka arzdan farklı bir yöntemle yapıldı. Satış, Bulls Yatırım aracılığıyla, “Borsa’da Satış – Sabit Fiyatla Talep Toplama ve Satış” ve “En İyi Gayret Aracılığı” yöntemiyle Borsa İstanbul Birincil Piyasa’da gerçekleşti. Bu yöntemin başlıca özellikleri şunlar:

• Tahsisat grubu yok: Bireysel veya kurumsal yatırımcılar için ayrı tahsisat yapılmadı.
• Emirler: Yatırımcılar 53,60 TL’lik tek fiyattan, kendi aracı kurumları üzerinden emir iletti. Kredi kartıyla talepte bulunulamadı ve hesapta yeterli bakiye bulunması gerekiyordu.
• Dağıtım: Dağıtımı ikinci günün sonunda Borsa İstanbul otomatik olarak yaptı. Talep fazla olduğu için zaman önceliğine göre sıralanan her emre sırayla birer pay verildi ve bu işlem satılacak miktar tamamlanana kadar tekrarlandı. Bu yöntem, uygulamada eşit dağıtıma yakın bir sonuç veriyor.
• Mükerrer emirler: Aynı MKK sicil numarasından gelen emirlerde yalnızca zaman önceliği olan ilk emir dikkate alındı.

Sonuçlar: Satışa sunulan 40 milyon payın tamamı satıldı. Halka arzda yaklaşık 663 bin emir iletildi ve toplam talep yaklaşık 67,9 milyon lota ulaştı; bu, arz miktarının yaklaşık 1,7 katı.

• Yatırımcı sayısı: Toplam 653.433 yatırımcıya pay dağıtıldı. Bunların 651.837’si yurt içi bireysel yatırımcıydı ve bu gruba toplam yaklaşık 39,9 milyon lot verildi.
• Kişi başı dağıtım: Yatırımcı başına 73-74 lot düştü; bu, 53,60 TL’lik fiyat üzerinden yaklaşık 3.913-3.966 TL’ye karşılık geliyor.

Kaynak: İntetra Teknoloji